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（原题目：ETF上市通告再现“零仓位”，真相竟是...）
9月以来，沪指先涨后跌，A股市场震荡强烈，生意型开放式指数基金（ETF）建仓趋于郑重，上市通告书显示，本月以来22只股票型ETF通告上市，平均仓位仅为19.33%，有的ETF甚至股票仓位为零。基金司理示意，一些热门行业板块估值贵，市场颠簸也大，建仓很难，为阻止上市前净值颠簸大，以是会选择相近上市日建仓，知足要求。
9月上市ETF平均股票仓位不足两成
部门ETF泛起“零仓位”
Wind数据显示，9月以来，有22只股票型ETF通告上市，涉及创新药、智能电动汽车、ESG、消费电子、互联网、有色金属、食物饮料、新质料、文娱传媒、养老产业等行业主题ETF。从已披露的ETF上市通告书可以看到，这些基金的投资组合的平均股票仓位为19.33%，低于8月份上市的ETF平均22.89%的股票仓位。
同时，记者也发现，上市通告书披露的部门ETF的资产组合中，股票仓位低至个位数，好比10月8日将要上市的华泰柏瑞创业板科技ETF的股票资产占基金总资产的比例仅为1.48%，9月30日上市的浦银安盛中证智能电动汽车ETF的股票仓位只有4.77%。
值得注重的是，上市通告书显示，9月有4只ETF的股票仓位是零，好比9月28日上市的富国中证港股通互联网ETF、9月27日上市的易方达中证沪港深300ETF等。
某大型基金公司投资总监示意，ETF披露上市通告书，距离正式上市时间，一样平常会差几个生意日，以是看到上市通告书股票仓位对照低甚至为零，说明在上市前的几个生意日基金还没有完成建仓，这解释基金司理对市场不是很看好，建仓对照郑重，以是要等到最后再建仓，“由于股票ETF要求高仓位或满仓上市，但基金司理不看好市场，建仓的时刻要往后拖，拖到最后几天再建仓也有可能，由于现在市场生意量也很大，单只ETF规模并不大，以是买股票、完成建仓并没有问题。”
上海某位指数基金司理称，“现在ETF上市都要现在知足条约最低仓位要求，以是理论上是不会有空仓上市的，我们现在是九成以上的仓位上市。泛起低仓位或零仓位这种情形，应该是基金公司为了阻止上市前ETF净值颠簸过大，老例上会选择相近上市日建仓。”
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关于部门ETF披露的上市通告书上股票零仓位，上海证券基金评价研究中央高级基金剖析师姚慧称，凭证相关划定，ETF不允许空仓上市，必须建仓且能够准确追踪指数以后才气上市。“部门ETF在上市通告中披露的股票仓位为零，我们以为是由于ETF上市通告中披露的股票仓位的停止日期同刊行日和上市日之间的距离并没有一定的尺度，好比9月这几只零仓位的ETF，股票仓位数据披露的时间，距离真正上市日仍有10天左右，因此仍有时间完成部门建仓。”
基煜研究示意，近期市场气概分化严重，新基金建仓对照难题。作为股票ETF产物，上市前一样平常都市知足90%以上持股仓位要求的，相关基金低仓位是对照正常的征象；基金司理也可能会选择在市场较好时期快速建仓，但短期也会遭遇风险，零仓位说明基金司理建仓趋于郑重。
次新基金震荡市建仓郑重
权益基金总体仓位仍不低
现实上，记者发现，由于近几个月市场震荡厉害，ETF的上市通告书披露的股票仓位普遍不高，Wind数据显示，7月份41只新上市的ETF披露的平均股票仓位仅为14.68%，其中有4只ETF是零仓位；8月新上市的28只ETF的平均股票仓位为22.89%，其中有2只ETF是零仓位。
姚慧示意，凭证8月以来的ETF的上市宣布信息显示，建仓速率似乎确实略有减缓。“我们以为新基金的建仓速率一直与市场环境及基金司理对后市的判断亲热相关，今年三季度以来，市场气概频仍切换，颠簸加剧的市场行情可能令权益ETF建仓趋于郑重。事实上，市场颠簸经常无法准确判断，接纳小步走的建仓战略，可能更有利于控制风险，为投资者的耐久收益认真。”
前述大型公募投资总监告诉记者，现在他们ETF建仓都市对照郑重，由于现在市场上科技、新能源等估值都对照贵，消费、食物饮料、医药调整也对照多，以是投资操作上会对照郑重，建仓难，ETF可能要拖到上市前几天再建仓。
然则，从总体情形看，权益基金仓位还相对较高。基煜研究数据显示，停止到9月27日，凭证基于净值的仓位测算效果，股票型/偏股夹杂型基金现在仓位划分为87.71%/80.09%，所处2017年以来源史百分位点54%/34%。“凭证我们定期的监控，最近权益类基金的仓位未见显著大幅更改，这也反映了人人对市场的看法，我们近期调研的多位基金司理均示意对市场保持乐观，未来仍会有结构性行情。”
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